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长城基金:季末央行继续增量逆回购保流动性
2022-09-01 16:17:49

bob天博体育,天博app下载链接一、货币市场基金:

bob天博体育,天博app下载链接上周DR007在1.61-1.80%区间运行,R001在1.47-1.50%区间运行。受半年因素影响,周五DR007大幅上涨。周五,央行将逆回购操作规模从100亿元上调至600亿元,全周公开市场累计净投资500亿元。半年点,DR007仍显着低于2.1%的政策利率,这意味着银行间流动性水平仍然非常充裕。央行积极加大投资力度,也体现了对资本的关怀态度,有助于打消市场对资本波动的担忧。

bob天博体育,天博app下载链接2、现货市场:

bob天博体育,天博app下载链接(一)同业存单:存单利率继续下降,其中三个月期存单利率下降6bp至1.77%,一年期存单利率下降6 个基点至 2.29%。存单利率与资金利率的偏离,意味着存单市场受到过去6个月因素的限制,也表明市场对流动性宽松的预期没有改变。

(二)利率债:上周发行国债1602亿元,国债1415亿元,地方债4358亿元。地方债发行量较上周有所减少,导致利率债净供给减少。二级市场上周“股债跷跷板”明显,A股上涨将带来收益率上行压力。目前债市多空双方胶着,收益率波动基本跟随风险偏好。具体来看,周一A股大涨,资金面趋同,债市情绪偏空,220010当日上涨0.75bp。周二A股小幅回调,债市在平静的消息下窄幅震荡,当日收于220010点。周三,A股继续调整,海外资产走出低迷交易逻辑,债市情绪转暖,较当日220010下跌0.5bp。周四A股大涨,风险偏好上升打压债市表现。同日,220010上涨0.25bp。周五A股继续大幅上涨。季节性因素叠加导致资本利率上升,债市持续调整,220010当日上涨2个基点。上周,10年期国债主动债220010上涨2.5个基点, 10年期国开行主动债220210上升2.2bp。

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(3)信用债:上周共发行信用债2450.46亿元,环比前一周(2806.15亿元)减少;受还款减少影响,信用债融资净额451.38亿元,环比前一周增加。二级市场收益率大多下跌,其中1年期信用债调整幅度最大。信用利差方面,除上周城投债7年期、5年期AAA级城投债信用利差扩大外,其他等级和期限的城投债信用利差均收窄,信用各等级、期限的中期投资债券利差收窄。差距缩小了。

3、可转债:

上周中证转债上涨0.25%,弱于中证综合指数(2.01%)。从品类看,超高平价券(兑换价值大于130元)平均涨幅为1.55%,弱于高平价票(2.76%),优于中平价票(0.86%) ) 和低平价票券 (0.09%)。 )。高评级债券(AA+及以上)平均涨幅为-0.29%,弱于中评级债券(0.37%)和低评级债券(1.37%)。截至上周五,可转债均价为123.66元,分位值为92.90%,处于2018年以来的历史高位。转股溢价率为36.49%,分位值为95.94%, 2018年以来处于极高水平。其中,中间价可转债(转换价值在90-110元之间)的转换溢价率为26.33%,高于中值(14.30%)自 2018 年以来,中等价格可转换公司债券的转换溢价率。

4、市场热点:

【央行将继续增量做逆回购季末保流动性】

上周,中央全面深化改革委员会强调,要依法依规对平台企业支付等金融活动进行监管,健全支付领域的规章制度和风险防控体系,加强事前事后全链条、各领域的监管。国务院常务会议指出,消费是经济的主要动力,是当前经济运行重回正轨的重要动力。

美联储主席鲍威尔在美国国会听证会上表示,美国经济非常强劲,复苏态势良好;预计今年将继续加息,未来还会进一步加息;紧缩政策可能导致增长放缓,衰退并非不可避免;控制通胀必须是美联储的重点,美联储不会提高通胀目标。

央行上周五继续公开市场逆回购增发500亿,以保护季末流动性。上周五,央行将逆回购操作规模从100亿元提高至600亿元,全周公开市场累计净投资500亿元。从上季度末央行公开市场操作的实践来看,在资金短缺的情况下,不排除逆回购操作量继续增加的可能。基本上,二季度末资金出现较大波动的可能性不大。预计季度间融资利率在1.8-2.5%之间。

上周基本面方面的消息不多。长期债市跟随A股涨跌,引发风险偏好波动,股债呈现拉锯态势,但整体波动不大,多空博弈更为激烈。当前经济基本面在政策推动下有所改善。股市的大幅上涨,正是因为对此有了更大的期待。此时MLF和LPR利率均保持不变,货币政策相对稳定。中立的态度。展望未来,我们认为从信贷结构、房地产投资、消费等方面来看,需求端仍需要更大的刺激政策。宽松的货币环境仍可维持一段时间,但难以期待更广泛的边际环境。三季度资金逐渐趋同是大概率事件。目前长期债券市场谨慎;但短期安全资产配置需求依然旺盛,我们仍看好中短期债券市场。

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责任编辑:史秀珍SF183

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